冷空气频频袭扰 动力煤价格反弹能否持续？

冷空气频袭确实对动力煤价格形成了短期支撑，但其反弹能否持续，需综合考量当前供需格局、政策导向及季节性因素。

冷空气对动力煤价格的短期支撑

近期多轮冷空气影响我国中东部地区，导致气温显著下降，居民取暖及工业用电需求激增。这直接推动了电厂日耗攀升，例如沿海六大电厂日耗一度升至88.35万吨，创下2022年以来同期新高。在需求端强化的背景下，动力煤价格出现小幅反弹。截至1月26日，CCI4500动力煤指数报收518元/吨，较前一期上涨2元/吨；部分炼焦煤价格也表现强劲，如山西安泽低硫主焦出厂价在1月15日已达1620元/吨，周环比上涨120元/吨。‌

价格反弹的持续性分析

尽管短期需求旺盛，但动力煤价格反弹的持续性面临多重制约：

1. ‌需求端的季节性回落预期‌：随着春节临近（2026年2月），下游企业将陆续停产放假，工业用电和用煤需求将同步回落。尽管冷空气带来短期高峰，但未来10天全国大部气温预计较常年偏高，这将抑制需求的持续性。‌‌
2. ‌供给端的相对稳定‌：元旦过后，产地煤炭生产已基本恢复正常，环渤海港口日均调入量在1月19日当周环比增加。虽然部分民营煤矿在春节前可能停产，但整体供应并未出现系统性中断。‌‌
3. ‌政策与市场机制的稳定作用‌：当前煤炭保供体系较2008年“煤超疯”时期已大幅完善，长协煤价格发挥着“稳定器”作用，能有效平抑现货市场价格波动。‌‌3 此外，行业“反内卷”政策和安监趋严，虽在中长期约束了供给释放，但短期内并未导致供应崩溃。‌‌
4. ‌市场情绪与投机因素‌：当前市场情绪受寒潮影响明显，但实际成交并未显著放量，部分价格反弹更多是预期驱动。‌‌ 投资者需警惕“赌徒心理”，若寒潮退去而价格已高位，追高者可能成为接盘侠