市场情绪持续升温 港口动力煤价格继续上涨

最近，煤炭市场可谓是 “涨” 声一片，价格持续攀升，让不少人都为之侧目。从前期在安监、环保压力以及部分地区降雨影响下，煤炭主产地产销活动受限，区域煤矿货源紧俏，到如今夏季 “迎峰度夏” 采购需求释放，煤炭价格的走势一直备受关注。自上周至今，虽然环渤海港口到港量有所恢复，但由于调出不弱，港口库存未明显增加，优质低硫煤种依然紧俏。在煤价倒挂的情况下，贸易商看涨情绪高涨，市场价格已经持续上涨了近 40 天。 这一轮煤炭价格的上涨，究竟是哪些因素在背后推动？又会对相关行业和市场产生怎样的影响呢？接下来，就让我们深入剖析一下。

产地受限，产销遇阻

在煤炭市场的供应端，近期可谓是挑战重重。安监、环保压力如同高悬的达摩克利斯之剑，让煤炭主产地的生产活动不得不小心翼翼。每一次的安全检查、环保督查，都像是一场大考，煤矿企业必须严格遵守各项规定，这在一定程度上限制了煤炭的产能释放 。部分地区的降雨也来 “凑热闹”，给煤炭生产和运输带来了极大的不便。

就拿那些露天煤矿来说，一旦遭遇降雨，开采作业就不得不暂停。雨水会让矿区的地面变得泥泞不堪，大型开采设备难以正常运行，不仅影响了煤炭的开采效率，还增加了开采成本。而且，降雨还可能导致一些小型煤矿出现安全隐患，如滑坡、坍塌等，为了确保人员安全，这些煤矿只能选择停产整顿。

在这样的情况下，区域煤矿货源变得紧俏起来。下游企业对煤炭的需求却并没有减少，地销及下游询货积极性不断提高，这就使得主产地的煤矿价格不断探涨。一些煤矿企业甚至出现了捂货惜售的情况，他们期待着市场价格能够进一步上涨，从而获取更多的利润。

港口动态，库存与货源结构

再把目光转向环渤海港口，这里是煤炭运输和交易的重要枢纽，其库存和货源结构的变化对整个煤炭市场都有着重要的影响。上周至今，环渤海港口到港量有所恢复，这本是一个好消息，意味着煤炭的供应渠道在逐渐畅通。由于调出量也不弱，港口库存并没有出现明显增加 。

从数据上来看，环渤海港口库存从五月中旬的 3117 万吨降至目前的 2530 万吨，持续回落了两个月，这表明港口的煤炭流出量大于流入量。在这个过程中，货源结构性问题依然存在，尤其优质低硫煤种更是紧俏。优质低硫煤在燃烧过程中产生的污染物较少，符合环保要求，因此受到了很多电厂和企业的青睐 。由于供应受限，这类煤种的价格一直居高不下。

在港口，我们可以看到这样的场景：一些贸易商为了能拿到优质低硫煤，不惜四处奔走，与煤矿企业和其他贸易商展开激烈的竞争。而下游的电厂和企业，也在为了确保自己的煤炭供应，不断地与贸易商进行谈判，希望能够以合理的价格采购到足够的优质低硫煤。这种供需之间的博弈，使得煤炭市场的价格走势更加复杂多变。

电力负荷创新高，电煤消费激增

随着夏季的到来，“迎峰度夏” 模式正式开启，电力需求迎来了井喷式增长 。近期，我国电力负荷两次创历史新高，7 月 4 日，全国最大电力负荷达到 14.65 亿千瓦，比 6 月底上升约 2 亿千瓦，比去年同期增长接近 1.5 亿千瓦 。仅仅 3 天后，7 月 7 日，这一数字再次被刷新，达到 14.67 亿千瓦。而到了 7 月 16 日，全国最大电力负荷首次突破 15 亿千瓦，达到 15.06 亿千瓦，较去年最大负荷增加 0.55 亿千瓦 。10 个省级电网负荷更是 22 次创新高，这样的数据变化，直观地展现出电力需求的迅猛增长态势。

在副热带高压引发的 “热穹顶” 效应下，我国各地温度不断攀高，高温范围也在持续扩大。走在城市的街头，仿佛置身于一个巨大的蒸笼之中，热浪扑面而来，让人酷热难耐。这样的高温天气，使得空调等制冷设备的使用频率大幅增加，居民用电量急剧上升。

沿海电厂的日耗情况更是直观地反映了电煤消费的激增。沿海电厂日耗持续运行于 210 - 220 万吨，在高温最为严重的时候，一度拉高至 240 万吨 。这意味着电厂每天需要消耗大量的煤炭来发电，以满足社会的用电需求。每一块煤炭在炉膛中燃烧，都转化为了源源不断的电能，输送到城市的每一个角落，为人们带来清凉和便利。

电厂补库，市场需求提振

电煤消费的大幅增加，不仅体现在电厂日耗的拉高上，部分场地小、存煤能力弱的电厂也开始积极行动起来，增加采购数量，以补充库存 。这些电厂就像是一个个 “饥饿的巨兽”，不断地吞噬着煤炭资源。

在沿海地区的一些电厂，我们可以看到这样忙碌的场景：巨大的运输车辆满载着煤炭，在电厂的专用通道上穿梭往来。工人们在烈日下辛勤劳作，指挥着车辆的进出，将煤炭卸载到指定的位置。电厂的库存区域，原本空荡荡的场地逐渐被煤炭填满，这些煤炭将成为电厂在接下来一段时间里稳定发电的重要保障 。

电厂的这些采购行为，就像在平静的湖面上投下了一颗巨石，带动了沿海煤炭市场的好转。市场煤采购出现持续性小规模释放，助推煤价稳中有涨 。海运费也出现了止跌反弹的迹象，这表明煤炭运输市场的需求也在逐渐增加。七月份以来，下游用户派船北上采购需求明显增加，船舶在海面上往来穿梭，将煤炭从产地运往各个电厂，为 “迎峰度夏” 的电力供应提供了坚实的物资基础。

库存与成交：下游观望，成交平淡

在这一轮煤炭价格上涨的过程中，虽然市场呈现出一片繁荣的景象，但仔细观察就会发现，煤价涨幅其实较为有限，背后有着诸多复杂的因素。从库存与成交的角度来看，环渤海港口库存的变化对市场有着重要的影响 。

环渤海港口库存从五月中旬降至目前，持续回落了两个月，从最高时的 3117 万吨跌至 2530 万吨，这一 “瘦身” 过程使得部分可流通货源变得有限 。大部分贸易商看到市场行情上涨，纷纷提高报价，甚至高于指数。下游企业却表现出了谨慎的态度，观望居多。他们对煤价的接受程度较差，认为当前价格过高，不符合自身的成本预算。在这种情况下，市场成交情况一般，难以形成大规模的交易 。

在港口的交易市场上，我们经常可以听到贸易商和下游企业之间的讨价还价声。贸易商希望能够以高价出售煤炭，获取更多的利润；而下游企业则希望能够压低价格，降低生产成本。双方僵持不下，导致很多交易无法达成。这种下游观望、成交平淡的局面，在一定程度上限制了煤价的涨幅。如果市场成交活跃，煤炭的需求量大幅增加，那么煤价自然会有更大的上涨空间。但目前的实际情况是，下游企业的谨慎态度使得市场交易不够活跃，从而制约了煤价的进一步上涨 。

终端心态：库存合理，压价采购

终端电厂的库存情况和采购心态也是影响煤价涨幅的重要因素。目前，终端电厂库存虽有下降，但仍处于合理区间 。这使得电厂在采购煤炭时，并没有表现出急切的需求，大规模补库需求未现 。

电厂作为煤炭的主要消费终端，他们的采购决策对市场价格有着重要的导向作用。当电厂库存充足时，他们会更加注重采购成本的控制，压价采购心态浓厚 。在与贸易商进行谈判时，电厂会充分利用自己的优势地位，尽力压低煤炭的采购价格。他们会对煤炭的质量、价格、交货期等方面提出严格的要求，以获取最大的利益 。

一些大型电厂拥有自己的煤炭储备基地，库存管理体系也非常完善。他们会根据自身的发电需求和市场价格走势，合理安排煤炭的采购计划。当市场煤价上涨时，他们会优先消耗自己的库存，减少对市场煤的采购；只有当库存降至一定水平，且市场价格符合他们的预期时，才会进行采购 。这种压价采购的心态，使得贸易商在与电厂的博弈中处于相对劣势的地位，难以将价格大幅提高，从而限制了煤价的涨幅 。

进口困境：成本挤压，价格难涨

进口煤市场在这一轮煤炭价格上涨中，也扮演着重要的角色。近期，国际海运费上涨，这给进口商带来了巨大的成本压力 。

海运费的上涨，使得进口煤的采购成本大幅增加。原本具有一定价格优势的进口煤，在成本增加后，利润空间受到了极大的挤压 。进口商为了保证自己的利润，不得不压价采购，但这又与国外供应商的报价产生了矛盾，导致市场成交僵持 。

在国际煤炭市场上，我国是一个重要的进口国。当海运费上涨时，我国进口商在采购煤炭时需要支付更多的费用。这使得进口煤的到岸价格上升，与国内市场价格的差距缩小。在这种情况下，进口煤的价格上涨困难，只能以稳中窄幅波动为主 。六月份，进口煤炭 3303 万吨，创三年来月度新低，同比下降 25.9%，且降幅逐渐扩大 。在国内需求增量有限，且进口煤价格倒挂的情况下，进口量将进一步减少。进口煤市场的这种困境，也对国内煤价的涨幅产生了一定的影响。由于进口煤价格难以大幅上涨，无法对国内市场形成有效的价格拉动，从而使得国内煤价的上涨幅度受到了限制 。

贸易商与成本：报价推高，成本支撑

贸易商在煤炭市场中起到了桥梁的作用，他们的报价和成本因素对煤价的走势也有着不可忽视的影响 。大集团外购价格上涨及高温天气的支撑，使得贸易商报价持续推高 。

贸易商在采购煤炭时，会受到各种成本因素的影响，如煤炭的采购价格、运输成本、仓储成本等。当这些成本上升时，贸易商为了保证自己的利润，必然会提高报价 。在当前市场环境下，产地环保、安全限产等因素导致煤炭的采购成本增加，运输成本也因为油价上涨等原因而上升。这些成本的增加，使得贸易商的报价不断提高 。

终端用户对高价的接受度有限，他们会对贸易商的报价进行严格的评估和比较。虽然贸易商希望通过提高报价来获取更多的利润，但如果终端用户不接受，那么交易就无法达成 。在成本支撑下，价格仍将维持高位 。持续高温会造成电厂去库加快，从而激发终端采购补库的积极性。这种成本与需求之间的博弈，使得煤价在一定程度上保持了稳定，但涨幅也受到了限制 。贸易商需要在保证自身利润的前提下，寻找与终端用户的平衡点，以促进市场的交易和价格的合理波动 。

当下市场动态：高温带动，需求释放

本周，天气舞台上，高温成为绝对主角，持续的酷热天气席卷大地，给人们的生活带来了诸多不便。这种极端天气也对煤炭市场产生了深远的影响 。

社会用电需求如同被点燃的导火索，呈现出持续攀升的态势 。随着气温的不断升高，空调、电扇等制冷设备的使用频率大幅增加，居民用电量急剧上升。在商业领域，商场、写字楼等场所为了保持舒适的室内环境，也加大了对电力的消耗。这些因素共同作用，使得社会用电需求持续攀升，电厂负荷随之出现小幅提升 。

在这样的背景下，电厂的采购策略也发生了相应的变化。一些电厂为了满足发电需求，开始按需采购市场煤 。他们密切关注市场动态，根据自身的库存情况和发电计划，灵活调整采购量。也有电厂为了控制成本，以兑现长协煤为主 。长协煤具有价格相对稳定、供应有保障的优势，对于电厂来说，优先使用长协煤可以在一定程度上降低采购成本。

贸易商们则看到了市场的变化，纷纷抓住机会，报价持续探涨 。他们期望通过提高报价，获取更多的利润。下游用户对高价煤的接受度提升却较为缓慢 。终端电厂、化工等企业虽然存在补库需求，但在采购时非常谨慎，对价格的敏感度较高。他们会对不同供应商的报价进行仔细比较，力求以最合理的价格采购到所需的煤炭 。

在实际成交过程中，价格呈现出稳中小幅上涨的态势 。尽管贸易商报价较高，但由于下游用户的谨慎态度，实际成交价格并没有出现大幅上涨，而是在一个相对稳定的范围内小幅波动 。这种价格走势，既反映了市场供需之间的博弈，也体现了煤炭市场的复杂性和不确定性 。

下周行情预测：需求旺盛，价格续升

展望下周，煤炭市场的走势依然充满看点。从用电需求来看，持续高温将继续带动用电需求激增 。随着时间的推移，高温天气可能会进一步加剧，人们对制冷设备的依赖程度也会更高，这将导致社会用电需求持续处于高位 。

在这种情况下，坑口、港口及大集团外购价有望形成联动上涨态势 。坑口作为煤炭的源头，其价格的变化会直接影响到后续的市场价格。当坑口价格上涨时，港口的煤炭成本也会相应增加，从而推动港口价格上涨。大集团的外购价也会对市场价格产生重要的引导作用 。部分终端用户为了满足自身的生产和发电需求，可能会释放部分需求，加大对煤炭的采购力度 。

南方地区即将进入 “三伏天”，这将是用煤的高峰期 。在 “三伏天” 里，气温极高，人们对电力的需求会达到一个新的高峰。电厂为了保证电力供应，需要消耗大量的煤炭 。终端拉运需求预期较好，环渤海港口锚地船舶数有增加趋势 。船舶数量的增加，意味着煤炭的运输需求在增加，这也反映出市场对煤炭的需求较为旺盛 。

黄骅港出现船等货现象，库存小幅回落 。这表明港口的煤炭供应出现了一定的紧张局面，库存的减少也会对市场价格产生支撑作用 。环渤海港口库存稳定，并未出现垒库，部分优质市场煤依然紧俏 。优质市场煤由于其质量好、燃烧效率高等优势，一直受到市场的青睐 。在库存稳定且优质煤紧俏的情况下，市场价格有望继续上涨 。

从目前的电厂日耗、环渤海港口库存及到港拉煤船舶数量等关键指标分析，煤价会继续保持上涨模式 。预计在八月上旬之前，煤价不会下跌 。这是因为在 “迎峰度夏” 的关键阶段，电力需求持续旺盛，而煤炭的供应虽然有所恢复，但仍难以满足市场的全部需求 。在供应端，产地环保、安全限产等因素依然存在，这会对煤炭的产量产生一定的限制 。进口煤市场的不确定性也会对国内煤炭市场产生影响 。这些因素综合作用，使得煤价在短期内仍将保持上涨的态势 。